Initiation à l'analyse financière

Le besoin en fonds de roulement BFR

Le BFR est composé de deux parties : le BFRE et le BFRHE.

Le besoin en fonds de roulement d'exploitation
Le besoin en fonds de roulement hors exploitation

Le BFR s'obtient en cumulant BFRE et BFRHE. Le BFR permet de savoir combien de fonds de roulement l'entreprise a besoin pour financer l'excès d'actifs circulants sur dettes court terme (c'est-à dire pour financer son activité quotidienne).

Le besoin en fonds de roulement
Eléments du BFR

ExempleComprendre cette notion primordiale :

Pour comprendre la signification et les enjeux du BFR, prenons le cas simple de l'entreprise à ces débuts.

Pour pourvoir fonctionner, l'entreprise se constitue un stock minimum de 6 000 € : naissance d'un stock de matière de 6 000 €. Ce stock lui permet de répondre rapidement aux commandes clients et lui évite des ruptures de stocks.

Une partie de ce stock est réglé à crédit car le fournisseur a accordé un délai de paiement : naissance d'une dette fournisseur pour 4 000 €.

L'entreprise reçoit une commande d'un client qu'elle livre en lui accordant également un délai de paiement : naissance d'une créance client de 5 000 €.

L'actif augmente de 6 000 + 5 000 = 11 000 €

Le passif augmente de 4 000 €

On obtient donc un excédent d'actif sur passif de 7 000 € qu'il conviendra de financer... Certes, à l'expiration des délais, les positions vont se solder. Mais le maintient d'un stock minimum, les ventes et achats à crédit sont des opérations qui se répètent quotidiennement. Dès lors, il est possible d'évaluer un montant moyen de stock, de créances clients et de dettes fournisseurs. On dit que les stocks, créances clients et dettes fournisseurs roulent de jour en jour, les extinctions de créances et de dettes étant couvertes par des nouvelles...

Cet excédent d'actif court terme sur passif court terme constitue donc un fonds qui roule quotidiennement et qu'il convient de financer : d'où le terme de besoin en fonds de roulement.

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